2015年底,一个跨境金杜团队帮助中国广核集团(简称“中广核”)完成其里程碑式的投资,向英国20年前修建的第一座核电站——位于萨默塞特郡的欣克利角C核电站项目投资60亿英镑。与法国电力集团(EDF Group)签署一份战略性投资协议,收购其欣克利项目35%的股权,令其得以将在萨福克郡(Suffolk)的塞兹韦尔(Sizewell)和埃塞克斯郡(Essex)的布拉德维尔(Bradwell)再建造两座核电站。

从不同视角看,这场交易都很有趣。

1 打一场持久战

通过在法国电力集团所建的三座英国新核电站中控股,中广核展示出迈向世界核能舞台的雄心壮志:中广核不仅希望投资于国外的核能项目,还希望其技术、知识技能以及供应链也能拓展到国门之外。

新闻头条虽然提到了中广核对法国电力集团项目的60亿英镑投资,但更为重要的是(当然是从中国的角度来看)中广核希望能:

  • 促使华龙核反应堆技术的通用设计审查(GDA)获得英国监管机构批准
  • 在布拉德维尔部署其核反应堆技术(在欣克利和塞兹韦尔项目之后,法国电力集团将在英国建造的第三个核电站),以及
  • 利用此批准作为“跳板”,扩大其核反应堆技术的部署,遍及日益发展的世界核能领域。

英国通用技术审查批准被认为是行业标准,也是其他国家监管审查程序的基准之一。南非、波兰、埃及、匈牙利、约旦和沙特阿拉伯等国家都希望能提高其核能力,都将英国通用技术审查定为评估未来将部署在其国家中的第三代核能技术的基础。

中国是全球最积极建设新核电站的国家。中国国内重建的核能项目并没有遇到法国电力集团和阿海珐集团(Areva)所遭遇的工程及预算难题。尽管与法国Flamanville和芬兰Olkiluoto核电机组相比中国的项目有所拖延,但中国在海外出售其科技和重建技术时却占有优势。

因此,“欣克利角C投资”不仅是为现金捉襟见肘的法国电力集团提供急需的资金,而是一场持久战:要部署中国的科技,运用中国的技术专长并最终在英国以及其他多个国家和辖区拥有依靠中国供应链支持的新核电站。

2 监管障碍

本报告第1516页提到,获得中广核与法国电力集团合资企业的合并批准再次表明,监管机构纳入考虑范围的,不仅是与并购交易直接相关中国国企,即中广核,而是将其他中国国有企业的营业额、商业活动及市场份额也考虑在内

一旦时机成熟,中广核将促成华龙技术的通用技术审查批准,这需要英国核能管理办公室的配合。为了布拉德维尔核电站相关的基础设施规划同意申请、环境排污许可证以及开发同意令事宜,中广核将接触更多的监管机构,这也是他们为使用自己的技术建设新核电站而获得所有必需监管批准的必经之路。中广核的进展仍是未知之数,但我们和这些监管机构打交道的经验让我们预期他们以公平而坚决的方式应对这些申请,这也是他们面对申请而本应持有的态度。

Click here to view the image.