为了适应战略新兴产业的发展,加强资本市场对战略新兴产业的支持,上海证券交易 所计划建立战略新兴板。此举将降低准入门槛,并为海外中国上市企业的回归提供制度安 排。根据相关资料,战略新兴板将和注册制同步推出,时间大概在 2016 年初。

战略新兴板将重点服务于已跨越了创业阶段且稍具规模的新兴产业企业和创新型企业, 尤其是这两类企业中战略意义明显的企业。根据相关讯息,战略新兴板将重点锁定已经在 海外上市,具备互联网概念的企业。因此,战略新兴板的服务定位将与主板、创业板形成 衔接,同时也有适度交叉。

根据上海证券交易所副总经理刘世安在“上证 2015 中国股权投资论坛”的讲话以及 其他相关讯息,战略新兴板可能设置四套以市值为核心的财务标准作为准入条件。除了 “市值-净利润-收入”标准,其他三套标准都淡化了盈利要求,体现了对尚未盈利的新兴 企业的包容性。“市值-收入-现金流” 标准适用于已经发展至一定规模、现金流较充足, 但暂未达到一定盈利水平的企业;“市值-收入”标准适用于盈利水平和现金流水平较弱, 但商业模式新颖、市场关注度较高的企业;“市值-权益”标准适用于盈利能力尚未达到 一定水平,或没有盈利或营业收入,但具备一定的资产规模,市场前景良好的企业。

根据相关讯息,战略新兴板除了上述准入条件之外,在其他方面也将针对战略新兴企 业的特殊性进行差异化制度安排。比如监管力度方面,将会强化对于公司的监管力度,体 现市场的权利义务对等原则;发行流程方面,将实行注册制发行,并适当考虑简化发行流 程;退市制度方面,战略新兴板的标准在成交量和股东人数上或将低于主板。 不过对于上述具体方案的规定,仍需等证监会等相关部门审批之后才能最终确定。